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2021年棉價走勢分析   
中國棉花網專稿,未經授權,請勿轉載!
2021-01-05    條評論

中國棉花網專訊:2021年,市場對大宗商品市場有著許多的期許,在全球疫情大爆發的驅使下,過去的一年是極具投資機會的一年,行情走勢大開大合、氣吞山河,棉花從年內10000/附近低點漲至15500/噸,漲幅超過了50%。當然,支撐棉價如此劇烈波動的是商品內在供需邏輯,供需邏輯的變化導演了這部大劇。

疫情爆發,棉價大幅下跌

2020年一季度國內疫情突然爆發,各地采取了不同的防控措施,多數企業開工受限,棉花需求將至冰點。市場情緒變得愈加悲觀,同時也給了機構很好的做空機會,直至將棉價打入萬元關口以下。歷史上鄭棉僅有兩次價格跌破萬元以下,分別是2016年和2020年,即便在2008全球金融危機大爆發之下,還是堅挺守住了10080/噸。

鄭棉之所以出現史詩般的下跌行情,是因為疫情導致需求幾乎停滯。在極度悲觀的情緒下,棉價終于停止了下跌,這是物極必反的道理。當然從另一個側面反映,在下跌時“接飛刀”的操作也是一種風險性極高的操作方式。有句話說得好,做多機會是跌出來,做空機會是漲出來的。隨著國內管控效果持續提高,停滯的消費逐漸復蘇,資金也終于反應過來,棉價從此開啟了氣吞山河的漲勢。

在這輪大趨勢當中,中間會有逆流,并且逆流會有很多,結果造就了K線的波動形態?;叵氘敃r的行情,許多投資者堅持認為棉價難以大漲,原因是中美經貿關系以及新疆棉受限對棉價的打壓,現實卻是棉價晃悠悠的一路上漲。其實真正影響棉價的就是供需邏輯的變化,市場情緒只能決定一時,無法改變趨勢。

多因素作用  棉價開始反攻

大宗商品出現上漲,離不開全球央行的放水,各國政府為了紓困,只能大量印鈔投放市場,后果當然是通貨膨脹,這一行為實屬無奈,否則后果只會更加嚴重。在全球央行“放水”形勢面前,做空只能被洗劫一空。從微觀看,棉花供需邏輯也較去年一季度發生了變化,因為隨著全球疫情的加速傳播,中國最先控制住,促使我們成為全球工廠,從去年三季度開始我國工業和消費制品都面臨強進出口。

這個供需邏輯的轉變是前期沒有預料到的。在全球疫情大蔓延的條件下,并不是消費增加了多少,而是全球訂單都轉向了我們國家,由于疫情控制的最好,產品也最安全,因此才會受到青睞。海關數據就是最好的佐證,20201-11月,我國紡織品服裝累計出口額為2652.183億美元,同比增長9.91%,其中紡織品累計出口額為1416.514億美元,同比增長31.01%。

這種情況會持續多久,誰也無法準確回答,因為疫情不知道會否出現反復,目前已經有變異的情況,疫苗對變異病毒效果如何,還需進一步研究試驗,相信不久就會有明確結果。

全球疫情好轉  供需格局有望生變

當然,從專家預測結果看,預計2021年上半年,全球疫情有望得到控制和改善,反而這點需要我們警惕,因為全球疫情改善,很可能對國內部分大宗商品造成不利局面,其中就包括了棉花。目前世界正在積極注射疫苗,一旦全球疫情得到控制,各國原本封鎖的大門將會陸續打開,加大了國內防控疫情壓力,并且病毒傳播率可能會大幅增加,因此疫情防控形勢更加嚴峻。

另外,從棉花角度分析,全球疫情逐步改善,全球消費也會國內前期一樣迎來報復性反彈,被壓抑了一年之久的需求爆發出來的力量不可小覷??上У氖?,這場全球消費盛宴,我國企業分得的利潤可能會很有限。因為疫情控制后,全球紡服訂單會大量轉向我們的主要競爭對手印巴及東南亞。據最新的消息,巴基斯坦紡織服裝生產旺盛,出口需求進入疫情之后最好時期,品牌商和零售商開始將采購來源轉向巴基斯坦,針織服裝和成衣出口的生產均達到滿負荷。與此同時,已經有一些中國的訂單開始流向印度,印度的花紗出口也十分旺盛。

目前,鄭棉期貨已經逼近了15500/噸,這一點位壓力肯定非常大,一旦突破會繼續上行邁向下一高點。如果疫苗作用明顯,在全球經濟強勁復蘇至下,外棉價格鐵定會走出亮眼的曲線。疫情以來,在消費萎縮的情況下,外棉價格支撐始終強于國內棉價,主要是我國大量采購起了重要作用。一旦外棉需求大幅增加,國內供給相對偏緊的局面會更加突出,在外棉價格大幅上漲的帶動下,國內棉價難免會漲。雖然黑天鵝事件”還會出現,但從消費復蘇背景分析,2021年上半年鄭棉有望繼續上漲,并且很可能復制2020年內外棉價共振上漲的局面。

以上是筆者預測,僅供參考。棉花頂部位置顯現出端倪,仍舊具備一定的投資機會,但是像2020年的機會是一去不復返了。(木子)

(責編:李偉  電話010-58931122-286

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